Brent dan WTI Akan Akhiri Tahun Ini Masing-masing di $48 dan $45 – MUFG

Selama bulan Oktober, harga minyak merosot dalam tingkat bulanan terbesar sejak Maret (Brent -8,5% MoM; WTI -11,0% MoM) karena meningkatnya kasus virus dan pasokan dari Libya yang lebih tinggi. Tesis harga minyak MUFG Bank yang bullish tetap utuh tetapi pergerakan selanjutnya akan membutuhkan waktu dan kesabaran.

Kutipan Utama

“Masih tidak ada skenario untuk harga di atas $50/barel (belum), tetapi juga tidak ada skenario harga lebih rendah di $30 /barel. Meskipun kami telah memperingatkan bahwa peristiwa risk-off di tengah gelombang virus yang bangkit kembali dan pasokan Libya yang lebih tinggi mungkin terjadi, keyakinan kami terhadap harga minyak yang bullish konstruktif tetap utuh. 

“Pertama, pasar tetap defisit sejak Juni meski virus muncul kembali. Kedua, fundamental condong ke penyeimbangan kembali yang lebih cepat mengingat meningkatnya kemungkinan persetujuan vaksin, disiplin oleh OPEC+ dan produsen minyak serpih AS dan belanja modal perusahaan minyak utama masih pada tingkat rendah menurut standar historis dengan pergeseran yang meningkat ke arah penggabungan metrik ESG dan karenanya pengalokasian ulang pengeluaran perusahaan terkait menjauh dari bahan bakar fosil ini. 

“Kami tetap memperkirakan Brent dan WTI untuk mengakhiri tahun 2020 masing-masing di $48/barel dan $45/barel, meskipun kami mengakui adanya risiko penurunan. Lebih luas lagi, mengingat persediaan minyak tetap tinggi, kenaikan harga minyak berikutnya akan membutuhkan waktu dan kesabaran – sementara $20/barel menjadi  40-45/barel antara April hingga Juni bergerak sprint, $40-45/barel hingga $60/barel akan bergerak secara maraton."