Pasar Berkembang: Faktor-faktor Idiosinkratik Penting Untuk Mata Uang - Rabobank

Analis di Rabobank mengemukakan bahwa September memberikan lebih banyak bukti untuk membuktikan pentingnya faktor idiosinkratik untuk berbagai mata uang EM.

Kutipan utama

"Lira Turki babak belur mengungguli rekan-rekan EM di belakang optimisme pasar yang berkembang bahwa yang terburuk mungkin berakhir setelah bank sentral menaikkan suku bunga secara signifikan. Program ekonomi baru membayangkan pengetatan fiskal dan pertumbuhan yang jauh lebih seimbang di atas cakrawala jangka menengah. Sementara itu, kekhawatiran pasar yang berlaku bahwa Argentina tidak dapat menghindari krisis keuangan dan ekonomi skala penuh terus membebani Peso, yang kehilangan hampir 11% dari nilainya pada bulan September. 

“Melihat lebih luas di ruang EM, kami tidak yakin bahwa ketangguhan yang disaksikan bulan lalu akan terbukti berkelanjutan di Q4. Orang bisa berpendapat bahwa pasar telah menjadi terbiasa dengan perang dagang antara AS dan China. Namun, kami prihatin bahwa ketegangan dapat meningkat lebih lanjut dalam beberapa bulan mendatang yang memicu aksi jual lainnya di EM.”

“Aksi harga dalam Indeks Dolar juga tidak menginspirasi kepercayaan pada EM. Setelah berada di bawah level 94, Indeks DXY telah kembali mendapatkan traksi naik di atas garis tren turun dari level tertinggi tahun ini. Dari perspektif analisis teknis, ini adalah sinyal bullish yang tidak menjadi pertanda baik bagi EM. Sulit untuk mengharapkan sentimen terhadap EM akan meningkat secara nyata, terutama dalam hal obligasi EM, pada saat imbal hasil 10 tahun AS diperdagangkan jauh di atas penghalang psikologis 3,00%.”