Malaysia: BNM Hentikan Sejenak Siklus Kenaikan Suku Bunga di Januari – UOB

Ekonom Senior Julia Goh dan Ekonom Loke Siew Ting di UOB Group menilai acara BNM terbaru, di mana bank sentral mempertahankan kondisi moneter tidak berubah.

Kutipan Utama 

“Dalam pertemuan Komite Kebijakan Moneter (KKM) pertamanya tahun ini, Bank Negara Malaysia (BNM) memutuskan untuk melakukan jeda yang hati-hati pada siklus kenaikan suku bunga, membiarkan Overnight Policy Rate (OPR) tidak berubah di 2,75%. Keputusan menentang konsensus pasar di mana 17 dari 18 ekonom/analis (termasuk kami) yang disurvei oleh Bloomberg memproyeksikan kenaikan 25bp sementara sisanya memprakirakan jeda."

“BNM menilai bahwa penghentian kenaikan suku bunga diperlukan untuk memungkinkan Komite Kebijakan Moneter (KKM) untuk menilai dampak dari kenaikan suku bunga kumulatif empat kali berturut-turut tahun lalu mengingat efek keterlambatan kebijakan moneter pada perekonomian. Bank sentral memprakirakan pertumbuhan ekonomi domestik akan melambat tahun ini setelah kinerja yang diprakirakan kuat pada tahun 2022, mengingat prospek pertumbuhan global yang lebih lemah, penghindaran risiko yang lebih tinggi di pasar keuangan global di tengah pengetatan kebijakan moneter yang sedang berlangsung di negara-negara ekonomi utama, dan konflik geopolitik yang berkepanjangan. Kecuali ada perubahan pada kebijakan domestik terkait subsidi dan pengendalian harga serta guncangan harga komoditas global, bank sentral berpikir inflasi utama dan inti akan sedikit melemah selama tahun 2023.”

“Ada perubahan material dalam pernyataan kebijakan moneter terbaru, yang kami simpulkan bahwa BNM mendekati akhir siklus kenaikan suku bunga. Bank sentral mencabut kalimat "KKM tidak pada jalur yang telah ditentukan sebelumnya" dan "penyesuaian apa pun pada pengaturan kebijakan moneter ke depan akan dilakukan secara terukur dan bertahap". Faktanya, pernyataan memberi panduan bahwa normalisasi kebijakan moneter lebih lanjut akan tunduk pada kondisi yang berkembang dan implikasinya pada prospek inflasi dan pertumbuhan domestik. Bersamaan dengan pandangan internal kami pada pertumbuhan global dan kebijakan moneter serta faktor-faktor spesifik negara, kami sekarang memprakirakan BNM akan menurunkan laju kenaikan suku bunga ke +25bp menjadi 3,00% pada pertengahan 2023. KKM selanjutnya akan melakukan pertemuan pada 8-9 Maret.”